在香港市场一度沦为“仙股”的浙江世宝在A股市场成了“香饽饽”，这是谁都不曾想到的。

经历上市首日暴涨626.74%的浙江世宝，在接连3个交易日下跌之后，昨日开盘逆势反弹，涨幅一度高达5%以上，换手率46.13%。

是谁在豪赌浙江世宝？谁将接下击鼓传花的最后一棒？这些问题让人匪夷所思。

缩量缩价发行的浙江世宝，被看作是经“行政之手”扭曲的一枚“怪胎”。在资本市场制度改革向纵深发展的今天，这一“怪胎”的出现，有如当头棒喝，影射出一年以来资本市场相关改革措施的失败。

近一年来，证监会推出的关于资本市场的改革措施虽多，然实际存在的问题却并没有得到解决。这些措施也被评论界称作“鸭子背上泼水”，没有起到任何作用。

空前的闹剧

原计划发行6500万股，募资5.1亿元的浙江世宝，上月24号发布《发行公告》称，该公司将实际发行1500万股，发行价格确定为2.58元／股，募资总额仅3870万元。

消息一出，立即引起市场的激烈讨论。3870万元的募资金额超出了所有人的想象“这笔钱甚至可能连发行费用都不够“，这是当时很多人的第一反应。

然而这只是问题的一个方面。著名财经撰稿人皮海洲(微博)在分析浙江世宝瘦身发行的利弊时称，尽管浙江世宝回归A股之旅显得有些尴尬，但对于浙江世宝来说，3870万元的募资金额只要足够支付发行费用就是胜利，因为A股市场对于浙江世宝来说是“提款机”。对于在港股市场融资需求一直得不到满足的企业来说，A股市场的一个“壳”意义重大。

果然，各项经营业绩几无亮点的浙江世宝，遭遇投资者的热情追捧。该新股网上的中签率仅为0.13%，处于历史较低水平，网下中签率只有0.14%，创2009年IPO重启以来最低。

首日必将遭遇暴炒成为无可厚非的事实，这也是打新者蜂拥而至的重要原因之一。就是说，只要有幸申购成功，必赚无疑。

上市首日，尽管市场对其暴炒已有共识，但开盘15.62元的价格仍大大超出投资者想象极限。11月2日，创下多项新股发行纪录的浙江世宝全天大涨626%，临时停牌3次，合计交易仅15分钟，换手率高达95.15%。

反市场的“行政之手”

对于浙江世宝遭遇投资者暴炒的原因，舆论界普遍认为与“行政之手”强制其瘦身发行有关。甚至有传言称，虽然已经过会，但浙江世宝并不愿在此时间点发行股票，而是证监会授意。虽然此消息无从考证，但浙江世宝IPO遭行政干预确是不争的事实。

近日，又有消息称证监会为救市，刻意限制过会企业发行，导致多家公司IPO批文过期而未发行。事实上早在今年7月份，证监会就曾发文强调，不会因市场低迷而停发新股。从近几个月的情况来看，证监会又确实是在控制新股发行的节奏。

知名私募、神农投资总经理陈宇对腾讯财经表示，从浙江世宝“闹剧”来看，证监会用反市场的行政手段来干预市场，必然导致违反市场运行规律的现象出现。证监会人为的干涉市场供给，给投资者造成“物以稀为贵”的假象，是造成浙江世宝遭遇非理性暴炒的主要原因。

在非理性投资者追捧下的浙江世宝，监管部门又企图通过非市场化手段来遏制市场炒作，也难以阻止投资者的炒作行为。陈宇分析，证监会应该允许私募裸空新股，建立新股做空机制才是引导投资者理性投资的有效措施。

国元证券研究中心副总经理徐建新认为，当前证监会限制新股发行的措施，与先前所说的市场低迷与市场扩容无关的论调矛盾，行政之手对市场强加干预，与当前资本市场改革的方向不符。

另有分析人士认为，大幅压低发行价和发行规模，给上市首日的炒作提供了空间，反而助长了投机，而且会诱使一些散户参与其中，造成巨额亏损。对于新股到底值多少钱，管理层不应过多干预，应该让市场自己去判断。