周二A股大幅震荡，收盘涨跌互现，沪综指收涨0.1%报2162.46点，深综指跌0.27%报817.36点，成交略有缩小。从盘面看，上午临收盘时多头主力有一阵猛拉，但最终演变成杀跌走势，涨幅悉数回吐。

前一天笔者认为“多头暂时较难逼退空头”，从周二盘后持仓看，这种情况似乎仍然未变，因空头主力加仓依然积极。就期指这个高手云集的市场而言，仅靠气势是很难压迫对手止损的，王道应是依据基本面操作，当基本面过硬时，也许根本就不用逼仓，对手自然会认赔。

那么最近基本面如何呢？笔者认为经济层面改革及股市制度改革的整体精神和预期是不错的，但这些事情目前只有框架，显得太过笼统，最终的结局如何仍存在未知因素。

就新股发行制度改革来说，近期笔者听说“减少首发的量”，这听着明显就不对劲，因多数个股小比例流通必然对应着高价，其后多半会伴随着长期阴跌，被套者将很难翻身，前几年不知多少人吃尽了这个苦头。笔者还听说的认沽证最近倒不再有人提了，但这种明显漏洞百出的方案当初能被提出本身就易使人丧失信心。

可能不久后投资者又会听到其他方案，但个人认为，在涨势中很难有令人满意方案，此事应和股改一样，只有在低位时才有机会出台相对较优的方案。

在收入分配改革方面，近期已有林林总总的信息提示改革阻力大于想象。大家知道，我国经济的主要动力在于消费，而这又和收入分配改革密不可分，如果少数人坚持不肯让出既得利益，则大众消费前景必趋暗淡。当消费前景渺茫时，经济下滑无疑，而如果硬要避免经济陡然下滑，那么也只能靠大量投资，甚至重新弄热楼市。

昨国家统计局公布的数据显示，11月我国70个大中城市中，房价下降的城市有10个，上涨的多达53个。考虑到最近还有些地王等相关信息，近期楼市消息整体是令人沮丧的。楼市顽强地死撑，说明“结构调整”在具体实施中已有所走样。

资金面前景对股市十分重要，笔者认为这方面也可能存在些隐患。第一个隐患就是上述楼市热络使管理层不敢松动货币，以免楼市更热；第二个隐患为基础货币投放来源之一的外汇占款增量已明显地、趋势性地减少。

上周末公布的11月末外汇占款下降，已明显呈现出拐头的趋势。在这方面，昨又有些不利消息，央行课题组发表了 “欧债危机对中国金融体系的影响”研究成果，其中写道，人民币汇率已接近均衡水平，在我国经常项目、资本、金融项目顺差均收窄的背景下，应“从防范国际资本流入风险转为防范资本流出风险”。

后市方面，因股指上攻无果，笔者怀疑股指短线已有较大的回调机会，建议逢高派发。目前距年底还有两周不到的时间，大盘未来两周的走势应该会给出更多提示，届时投资者再决定是否进场应也不迟。

今年股指开盘为2212点，有人认为沪市历史上从未有过 “年线三连阴”，所以对元旦前股指站上2212点颇有信心。这样的推测貌似合理，其实有不小漏洞，因沪市总共才二十几根年K线，样本明显太少。在统计领域，这么少的样本原本就没多少推演意义。