近五年保荐项目近八成破发

研究所之外，投行是安信证券另一块即将起火的后院。

2011年离开的，除了高善文的旧部，还有2006年加入安信证券，分管投行业务的副总裁阴秀生。

人事变动后的安信投行，业绩和排名出现了明显下滑。据证券业协会统计数据显示，2012年，实现证券承销业务净收入2.6亿元的安信证券，行业排名第19位；股票主承销家数6家，排名16位。2011年安信证券实现证券承销业务净收入为7.3亿元，行业排名第10位。

与此相比，安信证券保荐的项目质量更是让人大跌眼镜。数据统计显示，2009年至今，安信证券承销的23个 IPO 项目中，截至2013年9月18日的收盘复权价，仅仅5家 上市公司 的股价高于发行价。这意味着安信证券保荐的项目破发率高达近8成。

其中，包括东方日升、泰胜风能、华锐风电等项目上市后股价跌幅惊人，当前收盘复权价与发行价相比，均下跌了超过75%。而IPO 放缓前夕被保荐上市的海伦钢琴，上市一年多，股价已经相较发行价下跌了超约25％，安信证券在该项目上却获得了承销与保荐费近3000万元。

值得一提的是，华锐风电已经因涉嫌“虚增利润”被证监会正式立案调查，尽管保荐机构安信证券和相关保荐业务人士暂时并未传出是否受到牵连，但业内人士表示证监会在IPO重启前，会为现在预警告的一批被处罚保荐机构正式下发罚单，是否有新增保荐机构受罚的信息不日也将揭晓。

“受此影响，IPO重启后将有相当部分的保荐机构无缘第一批IPO开闸盛宴。”南方一家券商投行部相关业务人士表示。

对于国内保荐机构而言，在历史上最严厉的IPO核查期间，不仅收入大降，而且逼近入不敷出。

“排队的项目没发行出来就没有收入。”广东某券商一位保荐代表人表示，本轮IPO暂缓时长大大超出了市场预期，大部分券商都压缩投行费用支出，津贴奖金缩水甚至泡汤已成为投行界普遍现象。“也有不少中小券商借机挖角的，但是大家都想等IPO重启后，看清楚点再做打算。”上述保代称。

截至2013年9月12日，安信证券在会排队IPO的储备项目合计共有23个。其中创业板储备项目6个，其中新晨科技和宁波横河模具属于初审状态中，浙江迦南科技、山东天力干燥、上海雪榕生物科技3个项目处于落实反馈意见中，北京安控科技过会待发，江苏瑞帆环保装备等项目显示终止审查。

主板与中小板储备项目17个，锦州 银行 、长久物流、南航集团文化传媒等项目处于初审中，山东玲珑轮胎、江苏万林现代物流等项目处于反馈意见中，长白山旅游目前已预披露。