五年梯级

　　如无意外，邮储银行的业绩在未来几年应相当具有增长爆发力，这可能是中国银行业所剩无几的高增长机会

　　邮储银行的前身是邮政储蓄，其历史可以上溯到1919年于民国时期开办的邮政储金业务和专设的邮政储金局，至今已有近百年。

　　这无碍邮储仍被视为一家新银行。邮政储蓄自1986年恢复办理以来，长期以来执行只存不贷、资金转存央行享受无风险利差的政策，直到2003年实行资金“新老划断”，新增资金由邮政储蓄自主运用。

　　随着改革进一步深入，2005年起，邮政储蓄转存央行的8290亿元资金分五年逐步转出，到2010年6月底全部转入邮储银行自主运用资金账户，不再享受无风险利差的利率优惠。

　　2008年，监管部门允许邮储银行开办对公批发业务。

　　“可以在全国开办批发业务，包括授信、贷款，邮储银行获得商业银行的全牌照。因此在我们内部，都说是从2009年开始了五年梯级式发展。”吕家进说。

　　五年来，邮储银行的资产、收入、净利润、信贷规模的增长速度，发展之迅猛，超乎业界想象。

　　吕家进介绍，截至2013年9月底，邮储银行的总资产约5.42万亿元，仅次于工商银行(3.86, 0.02, 0.52%)、农业银行(2.51, 0.02, 0.80%)、中国银行(2.85, 0.05,1.79%)、建设银行(4.30, 0.03, 0.70%)、交通银行(4.25, 0.04, 0.95%)与国开行；截至2012年底，邮储银行存款规模从2007年底的1.3万亿元跃升至近5万亿元，仅次于四大行；从零开始的贷款增速保持在35%以上；净利润则从2007年底的6.5亿元跃至2012年底的284亿元。

　　根据邮储银行的数据，截至2013年9月底，邮储银行的资本充足率接近9%，不良贷款率0.54%，净资产收益率(ROE)达24.47%，拨备覆盖率超过390%。邮储银行的年化资产增长率约20%，年营业收入增长率是30%以上，净利润平均增长在100%以上。

　　虽然目前资产回报率(ROA)还不高，考虑到目前信贷业务收入只占邮储银行收入的40%左右，而存贷比只有20%左右，邮储银行的业绩在未来几年应相当具有增长爆发力，这可能是中国银行业所剩无几的高增长机会。作为顺周期行业，在经济不可能持续保持超高增长的趋势中，中国银行业正在进入个位数增长的时代，更因不良双增的必然而显得前途叵测。

　　伴随利率市场化的进程，依赖传统存贷利差保护的银行盈利模式面临巨大挑战。

　　吕家进表示，利率市场化对邮储银行的存量资产影响不大。邮储银行目前信贷资产约1.1万亿元，占总资产的20%多，其中零售信贷资产比例占大头，占70%多；而非信贷资产，如票据、债券等，其定价在过去几年中已经基本实现市场化了。

　　在货币市场，邮储银行是资金的主要供给方之一。在今年6月份“钱荒”时，邮储银行和农行、国开行一起，作为货币市场资金主要供应者，积极平抑流动性波动。吕家进表示，当时邮储银行融出资金超千亿元，在稳定市场价格和市场情绪方面发挥了积极作用，得到了央行的肯定。

　　吕家进表示，邮储银行未来在负债端可能受利率市场化影响较大。因为相较于其他大行居民存款和机构存款各占一半的负债结构，邮储银行的负债中，居民存款占比达80%以上，机构存款比例偏低。

　　但是，他表示，2012年6月央行宣布存款利率可上浮10%的政策出台后，邮储银行存款利率并未“一浮到顶”，但受益于网点优势，存款不降反增。

　　邮储银行目前拥有3.9万多个网点，覆盖全国超过98%的县，70%以上的网点分布在县和县以下地区，是全国网点规模最大、网点覆盖面最广、客户数量最多的商业银行，网点总数已超过上市银行中网点最多的农行。农行2009年完成IPO以来，其2.4万个网点构成的渠道优势，被市场认为是最重要的卖点。

　　未来的县域以下的金融市场，将由农行、邮储银行、地方农信社、村镇银行等提供主要的金融服务，但是这些金融机构各自差异很大。

　　吕家进表示，邮储银行在县域地区的网点就有2.8万个，在很多县，邮储的各项银行业务在当地排名第一。

　　他直称，很多人也问他，邮储银行的竞争对手是谁？农行是否是最大的竞争对手？但他倒觉得，在中国的金融市场下，特别是金融供给还不够充分的农村市场，邮储银行和农行之间应考虑如何更好地合作发展，如何更好地服务于特定客户，共同支持实体经济发展，实现共同繁荣，“可以构建竞合关系，而非对立的恶性竞争。”