长期垫资急需圈钱

我们仔细研究招股书发现，补充营运资金才是安控科技募资的主要目的。

安控科技终端客户是中石油、中石化下属分公司，这些公司在产业链中往往处于强势地位。因此安控科技在签订合同时往往需要做出让步，签订的合同几乎没有明确约定信用期限。安控科技开展业务需要先行垫资生产、开工建设，最后等客户验收付款，整个周期十分漫长，通常需要一年半以上。

这导致公司的存货和应收账款快速攀升。公司库存商品由2009年的151万元迅速增加到2011年的1340万元，占存货的比重也由5.46%上升至21.25%。公司最近三年应收账款占营业收入的比例均在50%以上。公司最近三年经营活动现金流总额仅3484万元，远小于9819万元的净利润。

安控科技的供应商爆料称，安控科技拖欠货款，称其“几乎从来都不按合同规定的回款期给供应商付款，现在很多应付款依然在拖欠之中”。

由于公司固定资产较少，难以取得银行借款。不断垫资导致安控科技资金链紧张，公司只好把补充企业营运资金单独作为募投项目。

安控科技目前每股收益0.94元，参考已上市的几家油气田装备及技术服务提供商(通源石油、准油股份、宝德股份、惠博普等)平均60倍的发行市盈率，安控科技发行价将达56.4元，将募资8.2亿元，届时安控科技用于补充营运资金的金额将远超用于投资产业化项目的金额。

可见，因为资金链紧张，安控科技迫切地想上市圈钱。我们针对以上问题向安控科技董秘处发送了采访提纲，但至今没收到回复。■

(投资者报)