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一份通知拉响警报

此次排查范围是：各人身保险公司对近年来特别是2008年以来销售的产品认真进行梳理排查。此外，通知还要求排查高风险的满期产品

2300亿元给付洪峰“大考”背后，我们看到的是过去整个保险业“短、平、快”扩张背后所暴露出的风险。监管部门在不遗余力力促行业转型的同时，亦开始部署了一张风险排查网。

近期，一份《关于做好2013年退保风险和满期给付风险排查工作的通知》悄然下发至各地保监局及各人身险公司。多家公司随即召开紧急会议，将通知精神传达至地方分支机构。

监管预警开始拉响。从本报获悉的通知内容来看，此次排查范围是：各人身保险公司对近年来特别是2008年以来销售的产品认真进行梳理排查，从产品设计、销售渠道、销售策略、客户群体及保单收益等角度分析2013年发生大规模集中退保及满期给付的风险。

同时，再由各保监局加固风险排查网，对辖内各人身保险机构的退保和满期给付风险做“细致排查”，摸清高风险的机构、产品、渠道和地区等情况。

“根据监管精神，我们已经在测算满期给付规模和分布。主要是根据公司存量业务的产品期限、业务规模、销售时间段等测算未来三年的满期给付金额，判断未来给付高峰。测算主要分渠道、分险种、分产品、分地市，其中银邮代理渠道细化至具体网点。”一家寿险公司负责人私下告诉记者。

此外，通知还要求排查高风险的满期产品。上述负责人透露，即在掌握满期给付的整体规模和具体分布的基础上，评估保单到期收益，据此筛查高风险的满期产品。

筛查之后，对满期金低于或略高于累计保费的期交保单，以及保单收益明显低于客户预期等高风险满期产品，采取与退保风险排查类似的方法，排查销售过程是否存在误导行为，并预估风险大小。

风险排查只是第一步。知情人士透露称，根据排查结果，各保监局及各人身险公司下一步将制定相应的风险防范化解方案。“对于正常的满期给付，将按测算结果做好资金准备；对于保单满期收益低的高风险产品，根据排查结果采取相应措施，如提前制定咨询话术、准备应急资金、个案灵活处理等。”

收到通知后的第一时间，地方保监局便马不停蹄地摸底各人身险公司的“接招”能力。一位地方保监局人士告诉记者，他们已经下发文件，要求辖区各人身险公司开展满期给付情况自查工作。

该监管人士直言，从他们对辖区的排查情况来看，“对于大型保险公司在分红险给付高峰期的应对能力，我们并不担忧。虽然今年整体保费增速并不理想，但大公司新流入的保费足以应对给付高峰。”

但他直言，需要担心的有两点：一是，给付高峰可能出现时点集中现象，如某个月给付特别集中，这就需要考验保险公司的现金流储备和调拨应急能力；二是，产品低分红可能引发的未满期退保风险。

据知情人士透露，从监管部门了解下来的情况看，尽管这波银保给付高峰压力不小，但2012年整个人身险行业的保费收入近一万亿，足以应对这波高峰，发生系统性风险的概率极小。

不过，盘子较小的中小保险公司，仍是此次监管部门重点关注的对象。令监管层担忧的是，一方面，中小险企是否有足够的现金流储备应对给付高峰；另一方面，因为与银行之间的合作关系相对没有那么稳定，一旦有中小保险公司与当年代销分红险的银行网点解除了合作关系，难免会出现银行方面不愿代办给付业务的个案。

这样一来，保险公司将独自面对大量的集中给付压力，中小险企的网点不足“短板”将暴露无遗。据了解，在监管的督促下，遇到上述情况的中小险企，正在与相关银行进行协调，让后者继续提供给付服务。

事实上，对于扑面而来的给付洪峰，监管部门早已警觉。保监会已经明确表示，今年监管重任就是“牢牢守住不发生系统性区域性风险的底线”。据多位寿险高管透露，保监会拟制定《人身险非正常集中退保与满期给付风险防范和应急处置工作指引》，目前正在业内悄征意见。

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险企祭出“解压术”

2012年，一批批人身险公司相继完成增资计划，或伸手向股东要钱，或发行次级债融资。据业内人士分析，其中部分公司融资的目的，就是为了应对给付高峰

监管排查的同时，保险公司也是使出浑身解数祭出“解压术”。

经历过多次给付高峰潮的保险巨头，已在内部制定了减压的应对策略，有守亦有攻。

守，即意味着在销售、运营、财务等相关环节之间建立通畅高效的资金给付服务，提高给付资金到账速度；攻，则在保险公司内部被称为“二次开发”，就是巧借分红及推出新产品等方式进行二次营销，以提高满期业务的续保率或转保率，以截留现金流出。

国寿董事长杨明生表示，今年是中国人寿集中给付高峰的一年，但公司做好了充分准备，没有特别意外，不会发生系统性风险。

2012年，一批批人身险公司相继完成增资计划，或伸手向股东要钱，或发行次级债融资。据业内人士分析，其中部分公司融资的目的，就是为了应对即将到来的给付高峰。在过去的几年里，这些公司为了冲规模争份额，一味倚仗银保渠道，规模虽然上去了，业绩含金量却不敢恭维。

单纯依靠融资，显然是不够的。几乎所有面临给付的人身险公司，都在试图通过“二次开发”来自我减压。

沪上一家寿险公司相关人士透露称，根据以往几次处理给付高峰的经验，只要老保户不急于用钱，多半都乐意把这部分到期给付金留在保险公司。“但在今年，不利的外部环境，确实增加了续保或转保的难度。”

对此，一位地方保监局人士建议说，保险公司应该针对满期客户开发适合的新产品，重点发展长期型业务而非短期型业务，以提高满期业务的续保率，并同时在产品开发、续保优惠等方面给予特殊政策。

在此严峻形势下，一些保险公司或不惜采取“弃收益、保销售”的贴钱战略。即便公司整体投资收益不理想，也要将分红险分红水平维持在一定水平，以此保证产品吸引力，促进新单销售。

一位投行人士私下告诉记者，从他最近的市场调研来看，有些保险公司可能从净利润、净资本中抽出一定资金用来贴补分红险分红。一家寿险公司精算师坦言，“如果得到股东支持，不排除有这种可能性。”

对此，保险公司坦言也有苦衷。一家寿险公司银保部人士说，维持分红险分红水平，通常来说有两种做法。一是动用分红险特别储备金，二是从“死差益”中进行腾挪贴补。然而，由于近年来资本市场的萎靡，几乎所有人身险公司的分红险特别储备金已耗尽，根本没有可用于释放的空间。

对于不惜贴钱甚至动用净利润、净资本来保销售的做法，多数受访的业内人士表示，并不赞成。“去年已有保险公司这么做了，我们不赞成这种赔本赚吆喝的做法，对公司业绩来说是一种伤害，对于股东来说也是一种伤害。”(来源：上海证券报)