影子银行大跃进 首季社会融资狂飙6.16万亿

具体来看，一季度，委托贷款增加5235亿元，同比多增2426亿元；信托贷款增加8230亿元，同比多增6443亿元；未贴现的银行承兑汇票增加6704亿元，同比多增4381亿元；企业债券净融资7520亿元，同比多3560亿元。

昨日，央行公布的第一季度金融统计数据以及社会融资规模统计数据显示，新增人民币贷款规模管控良好的情况下，社会融资规模却出现了大幅激增，其主要原因就是信托贷款、委托贷款等影子银行渠道“失控”。

迅速膨胀的影子银行，已经让信贷规模管控的效果黯然失色。

统计显示，2013年一季度，社会融资规模为6.16万亿元，比上年同期激增2.27万亿元。其中，当季人民币贷款增加2.76万亿元，人民币贷款占同期社会融资规模的44.7%，同比大幅降低了18.6个百分点。

而在新增外汇占款大幅度回升之后，外汇储备亦进入了增长的快车道。3月末，国家外汇储备余额3.44万亿美元。第一季度，外汇储备增加了1300亿美元。

流动性格局逆转

3月末，广义货币余额103.61万亿元，同比增长15.7%，分别比上月末和上年末高0.5个和1.9个百分点；狭义货币（M1）余额31.12万亿元，同比增长11.9%，分别比上月末和上年末高2.4个和5.4个百分点。

M2增速达到15.7%，超出预期，亦远远超过了全年13%的目标。社会融资规模上，3月，社会融资规模达到2.54万亿元，分别比上月和上年同期多1.48万亿元和6739亿元。

民生银行（600016）金融市场部首席经济学家李志强表示，一季度，流动性增长很快，一方面有国内自身的原因，另一方面和外汇占款增长比较快也有比较大的关系。

平安证券固定收益部副总经理石磊表示，数据显示了供需两旺的格局，从全年来看，今年M2增速将超过13%的目标值，达到14%左右。

海通证券（600837）首席经济学家李迅雷表示，3月份的数据超预期，15.7%的增速超过了全年13%的目标值。央行暂时可能没有实现其调控目标，但本身来讲，货币政策没有过度收紧，也没有放松，央行还是在严格控制贷款规模。

从一季度新增贷款来看，表现可谓中规中矩：3月末，人民币贷款余额65.76万亿元，同比增长14.9%，比上月末和上年末均低0.1个百分点。增量上，一季度累计新增贷款2.76万亿元，同比多增2949亿元。3月份人民币贷款增加1.06万亿元，同比多增515亿元。

对于新增贷款的上升，交行金融研究中心研究员鄂永健认为，一方面是因为经济增长温和回升，实体经济信贷需求较为平稳。另一方面，季末存款大幅增加，银行存贷比压力缓解显著增强了信贷投放能力，而季度额度控制也会促使银行加大信贷投放。

昨日，央行公布的第一季度金融统计数据以及社会融资规模统计数据显示，新增人民币贷款规模管控良好的情况下，社会融资规模却出现了大幅激增，其主要原因就是信托贷款、委托贷款等影子银行渠道“失控”。